一、从企业并购看多元化经营的风险（论文文献综述）
高筝钰[1]（2021）在《闻泰科技并购安世的动因及绩效分析》文中提出1978年以来,我国市场经济崛起,各个领域形成了白热化的竞争格局。众多企业选择并购以扩大发展规模,提高综合实力。自2013年,提出“一带一路”以来,我国政府高度重视产业升级转型,倡导企业积极对外投资。资料显示在中国政府各项政策的支持下,各领域掀起了并购之热潮。2016年,我国并购规模突破2000亿美元,且整体呈现出逐年增长的趋势。虽说2017年,并购规模总金额有所规划同步,但其规模仍达到1500亿美元。2018年,国家政府深化投资指导,倡导企业以高科技行业为重点,实现理性投资。国家战略支持半导体产业发展,这是国内电子信息产业链中技术含量最高的产业。随着我国集成电路、标准与分立器件的落地,未来人工智能等技术将会为半导体行业带来巨大的需求,半导体行业也成为具有巨大前景的行业之一。我国大批非半导体企业顺应发展趋势,积极探索如何通过与优质的半导体并购标的合作,进军半导体行业实现多元化经营,为我国半导体产业发展做出一份贡献。为了实现这一目标,非半导体企业应该明确并购动因,探索如何提高并购绩效。本文选取的是迄今为止我国最大的半导体并购案-闻泰科技并购安世半导体事件,一方面是因为该事件具有代表性,它开始于2018年,是在政府进一步明确对高科技行业的投资指导之后,顺应了发展趋势;另一方面,安世在半导体行业具有代表性,覆盖了半导体产品的设计、制造、封装测试的全部环节,产业布局完善,分析闻泰科技并购安世的动因以及并购过程中的绩效变动对以后半导体行业并购更加具有参考性。本文采用理论分析与案例研究相结合的方式,首先理论部分在回顾了大量国内外相关文献的基础上,阐述了并购的定义及其分类,论述了企业并购的动因、分析并购绩效,并对选取的案例-闻泰科技并购安世半导体进行了简单介绍;其次从内部和外部对闻泰科技并购安世的动因进行了详细分析;再次从财务绩效和非财务绩效两个方面具体分析并购过程中以及并购后闻泰科技的绩效变动;最后通过对闻泰科技并购安世的案例分析,归纳闻泰科技并购安世的结论与启示。具体内容分为以下四部分:第一部分为引言和理论概述。首先介绍了本文的研究背景及意义,并根据本文的研究内容扼要评述、概括现有与企业并购动因、企业并购绩效方面的研究,说明本文的基本研究框架、研究思路;其次界定了企业并购的相关概念,具体总结企业并购的动因,分析企业绩效方法,认真梳理了相关理论;最后,对闻泰科技并购安世的案例进行了简单的介绍,包括并购双方的基本情况、并购过程以及并购的整合情况。第二部分对闻泰科技并购安世动因的详细分析。首先从闻泰科技的内部环境出发,剖析闻泰科技并购安世的动因,主要包括获取安世的先进技术、降低代理成本、提升知名度、扩大市场份额和发挥协同效应五个方面;其次从闻泰科技的外部环境出发,发现闻泰科技并购安世的动因,主要包括政府制度支持和国产替代政策的推动、新冠疫情的爆发以及智能终端产业集中化趋势与5G的推行三个方面。第三部分具体分析闻泰科技并购安世的绩效。首先综合运用经济增加值法、财务指标法对闻泰科技并购安世前、并购过程中以及并购后的财务绩效进行对比分析,发现无论是并购过程中还是并购后闻泰科技的财务绩效较并购前都得到了不同幅度的提升,但存在较高的财务风险;其次通过事件研究法和对比分析对闻泰科技并购安世的非财务绩效进行研究,分别从市场绩效和市场占有率两个方面进行评价,发现并购不仅让闻泰科技股价和超额累进收益大涨,短期市场绩效上升,而且还提高了闻泰科技的市场占有率;最后从行业相关性、关联交易以及股权结构三个层面分析了对并购绩效的影响,发现并购双方的行业相关性和并购后的关联交易均提高了闻泰科技的财务绩效,同时闻泰科技的股权结构提高了并购的非财务绩效,对闻泰科技的发展产生了积极影响。最后,通过对闻泰科技并购安世案例的分析,得出结论:获得协同效应,实现资源互补是闻泰科技并购安世的重要原因;国家政策和行业相关性助推闻泰科技并购安世,竞争优势明显;有效整合并购资源,是闻泰科技并购绩效呈良好的关键。同时归纳出此类并购的相关启示:企业应以政策和市场为导向,制定合理的并购计划;企业应高度重视并购资源整合发挥协同效应,升级内部管控制;企业应考虑多方面因素对并购绩效的影响,充分发挥并购优势。希望能为其他企业提供有价值的参考。
云童宸[2]（2021）在《鑫泰天然气并购亚美能源绩效评价研究》文中研究说明近年来,国家大力推进新能源政策,节能环保的理念越来越深入人心,天然气作为重要的清洁能源,其开采与需求持续增长。2019年12月9日,国家管网公司正式挂牌,天然气市场体系改革随之加速,各省级管网公司跃跃欲试,已成熟的省级管网公司不断壮大,未成立管网公司的省份加快整合,蓄势待发。伴随着改革的不断落实,我国燃气行业迅速发展。改革意味着打破传统的利益格局和盈利模式,以三大石油公司为首的上游气源企业,以省级管网公司为代表的中游企业,以及下游众多城市燃气企业均面临着新的考验。在此背景下,并购重组是城市燃气企业提高综合素质、走出行业困境的常见方式,也是结构调整、提高行业整体水平的重要手段。在产业发展到规模竞争的当下,燃气企业并购重组正形成趋势。然而不能忽视的是,利益相关方众多、受政策因素影响较大的城市燃气企业通过并购是否真正能够改善企业经营业绩、实现并购目标等问题。本文围绕城市燃气企业并购绩效评价这一主题,选取鑫泰天然气并购亚美能源这一燃气行业并购案例作为研究对象,对其并购绩效进行了相关研究。本文总结了国内外关于并购绩效的研究,分析了燃气行业的特点、并购双方的基本情况、并购动因以及并购过程与方式,在此基础上建立了以短期绩效和长期绩效为基础的并购绩效评价体系。运用事件研究法,选取并购前后15天为事件窗,评价短期并购绩效;运用财务指标分析法,选取案例企业2016-2020年前三季度的财务报表数据,从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面,同时运用因子分析法对相关财务指标进行综合分析,评价长期并购绩效。研究表明,从短期绩效角度,此次并购产生了明显的超额收益,市场对此次并购持乐观态度;从长期绩效角度,并购改善了案例企业的多项财务指标,企业的综合能力在并购后有所提升;综合长短期并购绩效得出结论,鑫泰天然气本次并购实现了正向绩效,企业成功布局天然气全产业链,实现了协同效应、增强核心竞争力等目标。最后,得出评价结论与启示,以及提高案例企业并购后绩效的相关建议,希望能够为我国燃气企业并购提供参考价值。
安琪[3]（2021）在《网络游戏公司并购动因及绩效研究 ——以三七互娱为例》文中研究表明近年来网络游戏行业步入高速发展阶段,已经成为文化娱乐产业的主要板块之一,网络游戏也成为大众精神文化生活的重要组成部分,一款优质的网络游戏产品不仅能够推动整个产业链的发展,还能推广到教育、公益、科研等各个领域,实现多元化发展。2020年受疫情影响,企业停工停产,实体行业受到冲击,以网络游戏行业为代表的“宅经济”打破了空间的限制,丰富了人们的数字文化生活,成为逆势而上的行业之一。智力资本是网络游戏企业发展的核心动力,近年来网络游戏行业掀起了并购的热潮,越来越多的企业通过并购直接获取智力资本,来扩大规模、提高市场占有率。本文选取的研究对象三七互娱是A股网络游戏行业的龙头企业,选取三七互娱2016-2019年的经营数据作为研究基础,运用EVA分析法等方法,探究网络游戏行业企业通过并购进行战略转型的目的和背后的运营机理,希望能够使网络游戏行业并购绩效有关研究更加充实,同时为行业内想要提升市场竞争力、扩大市场占有率的企业提供有价值的参考。本文首先阐述了研究背景、研究意义,梳理了国内外相关文献,对并购的相关概念进行界定,诠释了论文用到的并购绩效评价方法,总结了网络游戏行业宏观环境以及并购现状和特征,然后基于多元化经营、协同效应和市场势力理论深入分析三七互娱进行并购的动因。其次,对案例公司三七互娱的并购绩效进行分析,运用财务指标分析法分析并购带来的短期绩效及长期绩效,并引入EVA绩效评价方法完善企业并购的财务绩效评价,通过非财务指标绩效分析补充财务绩效分析方法的缺陷。最后,通过对三七互娱公司实施并购绩效的案例分析,加上网络游戏行业的特征,总结并购中存在的问题和经验,得出网络游戏行业并购的相关启示以供借鉴。本文运用文献研究法、案例研究法和对比分析法,通过对三七互娱公司并购案例的研究,结合三七互娱的绩效的变动情况得出以下结论:第一,从财务指标分析上看,并购后三七互娱财务绩效整体呈现先下降后升高的趋势,短期内财务绩效不可避免地受到了影响,而随着并购后资源的整合,长期财务状况得到改善。第二,从EVA分析上看,EVA值在并购后逐年上升,且保持相对稳定,企业的价值不断上升,给股东创造了更多财富。第三,从非财务指标上看,并购对于维持公司核心技术员工的稳定性、提高市场占有率和加大公司技术创新投入起到了正向作用。第四,并购推动了企业战略的转型,为企业进一步的做大做强奠定强有力的基础。本文的创新点有两方面。一是切入点新颖,聚焦当前热门的网络游戏行业,电脑和移动设备的普及给中国网络游戏市场发展带来了新机遇,产业的蓬勃发展吸引了资本的注入,也促使行业更多的并购行为的发生,因此结合网络游戏企业的特点,研究网络游戏企业并购绩效迎合当前的时代趋势。二是研究角度独特,从财务指标和非财务指标两个方面共同评价并购绩效,并引入EVA分析法综合评价三七互娱的并购绩效,为网络游戏行业企业并购及相关活动提供有意义的借鉴和参考。
许博远[4]（2021）在《T公司并购Z公司的绩效评价研究》文中认为随着我国市场经济的高速发展和经济一体化的日益加强,国内外市场间竞争加剧,资本市场的并购日趋频繁,跨界并购作为主要的并购方式之一,被视为企业升级转型的捷径。由于这种并购存在跨行业、跨产品等特点,因此并购时机和方向的选择对企业的发展影响较大,稍有不慎便会满盘皆输,值得深入研究和探讨。论文的研究对象T公司是2010年上市的国内消防器材行业龙头企业,原主营业务为灭火、防火消防器械制造,于2015年跨界并购了以园林绿化与食用菌业务为主业的Z公司,转型为多元化发展企业。运营四年间,因债务问题亏损严重,并购绩效备受质疑。论文通过对国内外研究现状进行梳理,结合相关理论及研究方法,对比并购双方的情况,梳理回顾整个并购过程,分析得出T公司并购Z公司的动因为增强行业竞争力、分散企业风险、实现协同效应和提升企业价值,再运用事件研究法分析T公司并购前后的短期市场反应。之后选取2011年-2019年偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面的14个指标,如资产负债率、总资产周转率、净资产收益率、净利润增长率等,构建了因子分析模型,对其财务绩效进行深入剖析;在竞争能力、溢价商誉、管理协同以及战略整合等方面对其非财务绩效进行分析,并提出相关建议。论文的结论包括:此次T公司跨界并购Z公司后综合财务能力在逐渐下降,收入和利润也有所下降,战略转型效果并不明显。此次并购战略失败的深层次原因是事前调查不够充分、没有合理制定发展战略、没有选择合适的交易价格等。进一步提出了重视事前调查、正确使用业绩承诺、强化自身管理能力、以及合理制定企业发展战略等具体建议,以期为我国传统行业的企业实施跨界并购提供参考和建议。
解汝怡[5]（2021）在《世纪华通连续并购动因与绩效分析》文中进行了进一步梳理近年来不少上市公司选择并购互联网企业,随着国家倡导新旧动能转换,各大传统产业积极寻求转型,尤其是网游企业成为了炙手可热的并购标的。进入20世纪以来,中国并购市场从无到有,逐渐繁荣,2014年并购数量爆发性增长且交易规模大跨度攀升,开启了中国并购市场的黄金时代。随着新兴市场国家的崛起特别是中国缺省为世界第二的经济体,中国将在全球并购市场扮演越来越重要的角色。通过对众多并购行为的观察发现,连续并购行为越来越多。国内外学者对于连续并购的定义并没有一个明确的界定,对于连续并购的研究多为影响对影响因子和并购后效果的探究上。当一家企业在首次并购并获得成功后,往往会进行连续并购,其并购的动机相比单次并购更为复杂,多数企业选择连续并购与其整体战略布局有关,而有些连续并购行为也受到管理者过度自信这一因素影响。本文选择世纪华通对连续并购的动因和绩效进行了探究。本文共分为五部分。首先从研究背景入手,分析了并购的兴起过程和行业背景,对其他学者的文献从并购动因、并购对绩效的影响与连续并购对绩效的影响及动因方面进行总结归纳。其次,本文对连续并购概念的界定、内涵与类型进行了阐述。随后对案例的具体情况进行讲述,探究连续并购中较为特殊的并购案例,比较世纪华通不同并购活动的动因及绩效,分析各并购活动之间的关系与差异,对被并购企业和行业概况均作详细介绍,由浅入深地对世纪华通案例介绍的基础上展开详细的分析,具体则是对企业的并购动因、长短期绩效进行分析,最后得到此次跨界并购总体而言是成功的。本文希望通过对世纪华通连续并购的案例分析给其他企业提供一些经验和建议。本案例探讨了从企业战略到并购目标都会影响并购的进程,连续并购要更应注重影响并购的动因和企业的整体战略,以顺利实现并购目的。
黄志新[6]（2021）在《互联网企业并购财务风险分析 ——以美团并购摩拜单车为例》文中指出随着国家“互联网+”战略的实施,互联网行业在国家的经济地位也越来越重要。目前互联网行业竞争加剧,企业发展至一定规模后,会存在发展停滞的问题。因此在互联网行业中大多数企业会选择并购的方式希望获取更多用户资源、寻求规模效应、推动企业的战略布局等。但是目前互联网企业并购失败案例较多,一些是由于对并购中产生的财务风险研究不够深入和缺乏相应的财务风险防控体系所导致,于是对互联网企业并购财务风险研究就非常有必要。本文通过美团并购摩拜这一具体案例进行因子分析,将互联网行业平均财务风险水平与美团进行对比得出结论,希望能为我国互联网企业以后的并购提供宝贵的经验。本文研究一共分为七个部分。第一部分主要介绍互联网企业并购的背景及意义,将企业并购动因、财务风险的相关文献进行梳理,确定研究思路和方法。第二部分详细阐述了企业并购动因理论和财务风险理论。第三部分概述了我国互联网行业并购现状及特征。第四部分总共收集30家互联网样本企业的财务数据,筛选出8个财务风险指标建立财务风险指标体系,通过因子分析法对数据进行处理,以此识别和分析我国互联网企业并购的财务风险水平。第五部分结合美团并购摩拜单车这一具体案例进行分析,剖析其并购动因。此外还将美团并购摩拜单车这一具体案例进行财务报表分析,使用多种财务比率对此次并购中发生的财务风险进行研究。第六部分是美团并购摩拜单车的财务风险控制,详细阐述了企业在并购定价风险、融资支付风险、整合风险等方面做出的具体措施。第七部分总结并提出启示。本文的主要创新点是案例研究的时效性较强,采用因子分析法对数据进行分析处理,并将研究视角聚焦在新型互联网并购领域的财务风险上。研究结果表明:我国互联网行业及美团在并购后企业的财务风险水平都有所下降,但美团的财务风险水平比行业平均水平高。此外互联网行业在并购后第一年及第二年的整合协同效应不够明显,财务风险水平几乎没有变化。因此互联网企业在并购时应先构建合理的定价体系,然后加强企业并购后的资源整合,牢牢把握好企业发展战略及增强核心竞争力。
刘东[7]（2021）在《招商蛇口并购中航善达案例分析》文中研究表明房地产行业一直是促进我国经济发展的重要部分,近年来,随着房地产市场价格的企稳和相关调控政策的贯彻执行,战略转型和多元化经营成为我国房地产企业实现进一步发展的新方向。在这一过程中,并购成为了房地产企业调整产业结构的重要选择。随着房地产市场的持续变化与更新,我国房地产企业也不断对自身并购方案进行探索和创新。本文选取我国知名房地产企业招商蛇口并购中航善达案例进行分析研究,在本案例并购过程中,招商蛇口以极具创新性的并购方案实现了对中航善达的并购整合,从而完成了我国房地产市场上较为罕见的“A并A”并购案例。这场战略并购一方面既帮助招商蛇口实现了增量业务向存量业务的转型,提高自身在物业管理市场的竞争力,另一方面本次并购也为我国其他房地产企业创新并购方案和实施资本运作提供了一次经典的教科书式操作。在本文研究中,首先,对国内外关于并购的相关文献进行梳理,同时对并购动因、并购绩效和并购绩效影响因素的相关文献进行了简要总结。然后,对并购的相关概念和理论基础进行了阐述。其次,对此次并购双方的基本情况进行介绍,梳理并购过程,并对此次并购的动因和主要特征进行详细分析。接着,采用事件研究法、财务指标分析法和非财务指标分析法对此次并购绩效进行评价分析。最后,根据分析结果得出结论并总结对其他企业并购产生的借鉴价值。研究结论表明,招商蛇口通过并购中航善达,实现子公司招商物业获取了上市平台,提高了物业管理市场竞争力。通过事件研究法,发现此次并购产生的资本市场效应是正向的,短期内给公司带来了较高的股票溢价,股东和投资者获得了超额收益。通过财务指标分析法,招商蛇口通过此次并购,为公司带来了更高的利润和规模的扩大,盈利能力平稳发展,偿债能力得到了提升,营运能力和成长能力还有待通过后期资源整合进一步提高。在非财务绩效方面,降低了公司的土地和融资成本,提高了物业管理市场的竞争力,实现了物业管理业务和开发性业务协同发展。根据研究结论,总结出关于并购标的方的选择、支付策略的制定、规避借壳嫌疑和并购后资源整合四个方面的启示。希望可以为我国其他企业未来并购提供参考和借鉴。
于文蕾[8]（2021）在《CEO复合型职业经历与企业风险承担研究 ——影响路径与经济后果》文中进行了进一步梳理人才是中国实施创新驱动发展战略的关键,如何培养与选拔高层次管理人才,是关乎企业可持续发展及宏观经济增长的重要议题。中国长期在人才引进、培养与扶持方面完善制度并投入资源,建设高精尖人才队伍成为“十四五”时期人才战略的重要目标,但当前企业高水平管理人才的短缺与错配问题仍然存在,影响商业经济的健康发展。对于企业来说,风险承担是其追求高利润并为此承担风险的意愿,合理的风险承担有助于提升企业价值及社会全要素生产率;CEO作为企业重要的人力资本,是企业投资、经营、融资等风险活动的关键决策者与执行者。合理甄选配置高层管理人员,充分发挥其创新精神与风险承担意识进而创造价值也是实务界与理论界尤为关注的议题。在全球经理人市场上,管理者职业经历丰富程度成为衡量“通才”与“专才”的重要因素,基于高层梯队理论,管理者多元的职业经历会影响其认知及行为模式,进而作用于企业行为。以往对于管理者职业经历的多数研究仅考虑单一特殊职业经历对企业行为及经济后果的影响,国内外最新研究发现CEO在制定公司决策时会综合运用整个职业生涯所学的技能,因此拥有多元职业经历的CEO可能具有更强的应变能力、跨界能力及冒险意识,更容易被企业关注和聘任。目前仅有少数研究验证了 CEO复合型职业经历对企业创新、并购、融资约束等决策发挥作用,但鲜有文献系统研究CEO复合型职业经历对企业风险承担的影响,更未涉足该主题下以经营风险活动和财务风险活动为代表的影响路径及经济后果检验。因此从CEO复合型职业经历的微观层面探究其对企业风险承担水平的影响,并从经营与财务视角探究其影响路径具有理论价值与现实意义。基于以上背景,论文依据“指数构建——影响效应——作用机制——影响路径——经济后果”的逻辑思路,探究以下四个关键问题:（1）中国上市公司CEO职业经历丰富度如何度量,数据分布及趋势如何?（2）CEO复合型职业经历是否提升企业风险承担水平,相应的作用机制及经济后果如何?接下来从经营风险承担和财务风险承担两个角度深入探究其影响路径。（3）经营风险承担方面,CEO复合型职业经历是否促进企业多元化经营,作用机制及经济后果如何?多元化经营是否作为CEO复合型职业经历提升企业风险承担的影响路径?（4）财务风险承担方面,CEO复合型职业经历是否会影响企业的资本结构,作用情境如何?负债融资水平是否作为CEO复合型职业经历提升企业风险承担的影响路径?针对以上研究问题,研究内容主要包括四个方面:（1）中国上市公司CEO职业经历丰富度指数构建及现状分析。依据中国制度背景与管理情境,理论构建CEO职业经历丰富度的基础维度。基于手工收集的CEO职业经历数据集,运用因子分析法计算中国企业CEO职业经历丰富度指数,并初步分析中国企业CEO职业经历丰富度的整体发展趋势与样本分布。研究发现,中国上市公司CEO职业经历丰富度平均水平较低,虽然整体呈现逐年提升的态势,但中位数变化幅度微弱,拥有复合型职业经历的CEO属于稀缺资源;不同产权性质、高新技术行业属性、资本市场类型的企业样本之间,其CEO职业经历丰富度存在显着差异。（2）CEO复合型职业经历对企业风险承担的影响研究。首先,运用双向固定效应模型及一系列稳健性检验,理论分析并实证检验CEO复合型职业经历对企业风险承担水平的提升作用。其次,从风险承担意愿与能力两个角度验证CEO复合型职业经历影响企业风险承担的作用机制,发现当经济政策不确定性越强、市场化程度越低时,CEO复合型职业经历对企业风险承担的促进作用越强。最后,从经济后果视角,运用中介效应检验CEO复合型职业经历能够通过促进企业风险承担提升企业价值。（3）经营风险承担方面,CEO复合型职业经历对企业多元化经营的影响研究。首先,理论分析并实证检验CEO复合型职业经历对企业多元化经营的促进作用。同时,中介效应检验表明“CEO职业经历丰富度——多元化经营——企业风险承担”路径成立,即多元化经营是复合型CEO促进企业风险承担的影响路径之一。其次,作用机制检验结果发现,CEO复合型职业经历能够通过提升管理者能力,完善信息资源提升企业的多元化经营程度。最后,经济后果检验表明,长期来看拥有复合型职业经历的CEO能够通过多元化经营创造企业价值。（4）财务风险承担方面,CEO复合型职业经历对企业资本结构的影响研究。首先,研究发现CEO复合型职业经历有助于提高企业负债水平,其中跨企业、跨行业、跨组织机构职业经历对于企业负债水平的促进作用最为显着;中介效应检验表明“CEO职业经历丰富度——资本结构——企业风险承担”路径成立,即负债融资水平是复合型CEO提升企业风险承担的影响路径之一。其次,作用情境方面,管理者自主权对CEO特质的发挥产生影响,当CEO持股比例较高、产权性质为非国有企业、股权集中度较低时,CEO具有较高的管理自主权,CEO复合型职业经历对企业负债水平的提升作用更为明显。最后,从决策效率角度,验证了 CEO复合型职业经历提升企业资本结构动态调整速度。上述四项核心内容层层递进,构成了 CEO多元化职业经历影响企业风险承担的系统研究脉络。论文的创新点主要包括以下三个方面:（1）基于手工收集的CEO职业经历数据集,构建中国上市公司CEO职业经历丰富度指数。论文继承国内外近年来关于通才型CEO的研究,依据中国本土情境创新CEO职业经历丰富度指数,在考察CEO跨职能部门、跨企业、跨行业任职经历的基础上,关注CEO跨组织机构任职及跨地域任职经历,更加契合中国的制度背景及管理实践。一方面,对于人才特质的量化具有重要的参考意义,丰富了人力资源领域的研究;另一方面,为人才培养与引进、资源配置、市场机制完善等方面的决策制定提供参考。（2）验证了 CEO复合型职业经历对企业行为的重要影响,是对高层梯队理论的有益补充,为高管背景特征影响企业行为相关研究提供新的经验证据。与以往聚焦管理者单一职业经历的研究不同,论文从复合型人才与专业型人才的差异角度出发,综合研究CEO复合型职业经历对企业风险承担及经营管理决策的影响,丰富了管理者异质性特征经济后果领域的文献,为高层梯队理论提供新的经验证据。（3）拓展了企业行为领域中CEO微观个体层面的影响研究。论文综合运用高层梯队理论、委托代理理论、资源基础理论等多学科理论,系统研究CEO复合型职业经历对企业风险承担的影响效应、影响路径与经济后果,拓宽了企业风险承担领域的研究边界,丰富了管理者职业经历特征影响企业风险承担的分析框架与研究发现。为企业完善高管团队结构和选聘机制,提高企业经营管理决策质量与效率提供新的思路。
王瑞[9]（2021）在《传统制造业跨行业并购的风险研究 ——以富控互动为例》文中提出随着我国目前产业结构的深度调整,市场竞争越来越激烈,企业发展的步伐也逐步放缓,许多企业为了寻求新的发展机会和业务增长点,开始通过跨行业并购以期涉足其他领域扩大其经营范围,实现其市场竞争力和盈利能力的增长。经统计分析,2018年4月至2021年4月的三年中,A股市场共计发生27488起并购事件,拿2020年全年发生的并购事件数量为例,较2015年翻了一倍,较2010年翻了10倍。由此可见,近些年来,A股市场并购交易热潮持续上涨。其中,制造业发生的并购事件数量占到全部并购事件数量的42%,制造业发生的并购金额占全部并购总金额的28%,这意味着,并购热潮在制造业中表现更加明显。此外,若以并购目的作为划分依据,以“行业多元化”作为并购目的的并购事件数占到总事件数量的36.25%,说明有超过三分之一的并购事件,是因为上市公司跨行业并购产生的。跨行业并购已然成为并购市场越来越重要的部分。跨行业并购可以帮助企业实现多元化经营,并适应国家政策来调整其原本的产业结构。然而,一些企业在实施并购时盲目追求并购带来的短期利益,并没有对并购,尤其是跨行业并购潜在的风险进行很好地识别和控制。故而,导致一些企业在实施并购后,虽然会在短期带来盈利能力的增长,但长期来看,并没有有效提高企业的综合能力,甚至会在后续的整合经营中出现亏损的情况。此外,与同行业并购不同的是,跨行业并购因并购方企业对被并购方所在行业的不熟悉不了解会增加其并购的风险。因此,如何针对跨行业并购的特点,对并购中存在的各类风险进行衡量和控制,是一个亟须研究的问题。本文首先通过对国内外相关文献的研究,总体把握国内外对并购及其风险评价的研究现状。根据文献,阐述并购风险的分类和并购风险控制的相关理论。首先,结合文献和实际情况,将跨行业并购分为并购准备阶段、并购实施阶段和并购后整合阶段三个阶段,再结合跨行业并购的特点,从中选取11个指标,构建评价体系。再通过层次分析法,建立并购风险评价模型,并计算每个指标层的权重并进行相关的一致性检验。最后通过模糊综合评价法分析确定企业各风险因子的风险等级,进而确定企业并购交易的总体风险等级,对企业的跨行业并购风险做一个综合评价分析,帮助企业决策者更好的实施并购和后续管理经营。最后,本文结合富控互动跨行业并购宏投网络的案例进行具体分析,运用之前构建的风险评价指标体系,对该并购案例中存在的风险进行量化分析和评价、衡量该并购案的风险等级,并验证企业并购风险评价指标体系的有效性和可操作性。根据本文的量化分析结果可知,该并购案的风险等级,介于一般和较高风险等级之间。而事实上富控互动企业在并购完成后确实出现了危机,濒临退市,究其原因与并购活动有不可分割的联系。此外,在评价过程中发现,对于跨行业并购的企业来说,并购后的整合阶段风险会占据最多权重,对其风险的防范实乃重中之重,其次是并购准备阶段的风险也会占据较多权重。通过对案例并购风险的评价证明了所构建的企业并购风险综合评价体系的有效性和可操作性。本文所构建的企业并购风险评价指标体系对于企业跨行业并购活动风险的特点把握具有一定的现实意义,并通过对富控互动跨行业并购宏投网络的案例中存在的风险进行了研究和分析,相应地提出了一些风险控制建议,希望为我国此后传统制造业跨行业并购案例提供一定的借鉴。
依布热依木·阿不杜热依木[10]（2021）在《东旭光电并购申龙客车的动因及绩效研究》文中指出随着我国传统燃油机动车保有量的大幅增长,伴随着石油资源枯竭与空气污染等问题,节约石油等能源和减少对环境有害物的排放物成了当今重要课题。发展对环境友好的新能源汽车成为世界各国推动绿色发展、保障本国能源安全的最佳的战略选择,新能源行业的发展备受瞩目,我国作为汽车大国想要迈向汽车强国,着重发展环境友好的新能源汽车是其必经之路,是弯道超车的重大机会。发展新能源汽车最近十年受国家各位领导和相关部门的高度重视,新能源汽车的发展前景也吸引了许多传统企业通过并购新能源汽车企业进军新能源汽车领域。最近几年受实体经济下行影响、一些传统制造企业业绩下滑较明显,需要发掘新的利润增长点来避免破产重组,急迫谋求转型升级的背景下,新能源汽车行业作为受到党中央高度重视,而且环境友好的战略性新兴行业是一个很好转型升级的方向。因此传统制造企业可以通过并购新能源汽车企业,以此对原有的业务进行适当调整、为自己注入新活力,提升自身出现下滑的盈利能力,并购相关汽车行业来实现多元化发展是当今不可错过的好机会。本文选取河北省优质上市企业东旭光电并购上海新能源汽车企业申龙客车的并购交易作为研究传统制造企业并购新能源企业的案例。本文主要分为五个部分、第一章绪论,介绍了选择有关新能源汽车并购案例的背景和意义、相关文献综述、本文研究的内容,使用方法、创新点与不足等;第二章分别介绍并购概念界定,相关理论基础及本文选取的评价方法等。第三章是东旭光电并购申龙客车的案例介绍,从并购双方情况入手,介绍新能源汽车行业背景及发展趋势、重点介绍并购申龙客车的动因,从政策扶持、打造产业链闭环、被并购企业的发展潜力以及实施多元化发展战略四个方面。第四章从三个方面分析评价此次并购事件的绩效、分别用事件研究法、财务指标法、非财务绩效评价方法。第五章对并购绩效做出结论的基础上给东旭光电给提出两点建议:一是解决自身的融资能力受限的问题,二是适合时宜对公司经营战略进行调整以及相关启示。本文通过分析得出如下结论:短期市场与财务绩效表现不如预期,营运及成长能力减弱,资本运作能力下降,偿债风险增大,最终导致债券违约发生。适应产业结构改革,适时做出并购决策注重并购后的良好整合、谨慎选择与企业战略相关的并购对象,避免出现资源浪费、增强可行性分析,做好并购前评估工作,减少因高估值带来的高商誉风险。
二、从企业并购看多元化经营的风险（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、从企业并购看多元化经营的风险（论文提纲范文）
（1）闻泰科技并购安世的动因及绩效分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 引言 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于企业并购动因的研究 |
| 1.2.2 关于企业并购绩效分析的研究 |
| 1.2.3 文献综评 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 论文框架 |
| 2 企业并购动因及绩效的理论概述 |
| 2.1 企业并购的含义与分类 |
| 2.1.1 企业并购的含义 |
| 2.1.2 企业并购的分类 |
| 2.2 企业并购的动因 |
| 2.2.1 获取先进技术 |
| 2.2.2 寻求协同效应 |
| 2.2.3 形成规模效应 |
| 2.2.4 产业链延伸,降低交易成本 |
| 2.3 企业并购的绩效分析方法 |
| 2.3.1 事件研究法 |
| 2.3.2 财务指标分析法 |
| 2.3.3 EVA分析法 |
| 2.4 企业并购的动因及绩效的理论基础 |
| 2.4.1 市场势力理论 |
| 2.4.2 协同效应理论 |
| 2.4.3 多元化经营理论 |
| 3 闻泰科技并购安世的案例介绍 |
| 3.1 并购企业闻泰科技简介 |
| 3.2 目标企业安世半导体简介 |
| 3.3 并购交易过程与整合过程 |
| 3.3.1 并购交易过程与方式 |
| 3.3.2 整合过程 |
| 4 闻泰科技并购安世的动因分析 |
| 4.1 公司层面的动因 |
| 4.1.1 获取安世的先进技术 |
| 4.1.2 降低代理成本 |
| 4.1.3 提高闻泰科技的知名度 |
| 4.1.4 扩大国内外市场份额 |
| 4.1.5 获得协同效应,实现资源互补 |
| 4.2 国家政策及行业层面的动因 |
| 4.2.1 政府制度的支持与国产替代政策的推动 |
| 4.2.2 新冠疫情的爆发提高了ODM产业的需求量 |
| 4.2.3 智能终端产业集中化趋势与5G的推行 |
| 5 闻泰科技并购安世的绩效分析 |
| 5.1 闻泰科技并购安世的财务绩效分析 |
| 5.1.1 财务指标分析 |
| 5.1.2 EVA分析 |
| 5.2 闻泰科技并购安世的非财务绩效分析 |
| 5.2.1 基于事件研究法下的闻泰科技市场绩效分析 |
| 5.2.2 闻泰科技市场占有率分析 |
| 5.3 并购绩效的影响因素分析 |
| 5.3.1 行业相关性提高了闻泰科技的财务绩效 |
| 5.3.2 关联交易提升了闻泰科技的财务绩效 |
| 5.3.3 股权结构提升了闻泰科技的非财务绩效 |
| 6 结论与启示 |
| 6.1 结论 |
| 6.1.1 获得协同效应,实现资源互补是并购的重要原因 |
| 6.1.2 国家政策和行业相关性助推并购,闻泰科技竞争优势明显 |
| 6.1.3 有效整合并购资源,是闻泰科技并购绩效呈良好的关键 |
| 6.2 启示 |
| 6.2.1 企业应以政策和市场为导向,制定合理的并购计划 |
| 6.2.2 企业应高度重视并购资源整合,升级内部管控机制 |
| 6.2.3 企业应考虑多方面因素对并购绩效的影响,充分发挥并购优势 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（2）鑫泰天然气并购亚美能源绩效评价研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的与意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 研究现状述评 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 创新点 |
| 第二章 并购绩效评价相关理论基础 |
| 2.1 并购绩效的相关概念 |
| 2.1.1 并购概念的界定 |
| 2.1.2 并购的主要类型 |
| 2.1.3 并购绩效的概念 |
| 2.2 并购动因理论 |
| 2.2.1 委托代理理论 |
| 2.2.2 协同效应理论 |
| 2.2.3 规模效益理论 |
| 2.2.4 多元化经营理论 |
| 2.3 并购绩效评价方法 |
| 2.3.1 事件研究法 |
| 2.3.2 财务指标分析法 |
| 2.3.3 并购绩效评价方法的比较 |
| 第三章 鑫泰天然气并购亚美能源背景分析 |
| 3.1 燃气行业特点分析 |
| 3.1.1 燃气行业产业链 |
| 3.1.2 城市燃气行业一般情况 |
| 3.1.3 城市燃气行业并购现状 |
| 3.2 并购双方企业介绍 |
| 3.2.1 并购方鑫泰天然气的基本情况 |
| 3.2.2 被并购方亚美能源的基本情况 |
| 3.3 并购动因分析 |
| 3.3.1 打通产业链上下游 |
| 3.3.2 提供强有力的气源补充 |
| 3.3.3 增强企业的核心竞争力 |
| 3.3.4 拓宽销售渠道的积极举措 |
| 3.4 并购过程及支付方式 |
| 第四章 鑫泰天然气并购亚美能源绩效评价分析 |
| 4.1 并购绩效评价指标体系的构建 |
| 4.2 基于事件研究法的短期并购绩效评价 |
| 4.2.1 事件窗口期的选择 |
| 4.2.2 超额收益率、累计超额收益率的计算 |
| 4.2.3 短期绩效分析评价 |
| 4.3 基于财务指标的长期并购绩效评价 |
| 4.3.1 盈利能力分析 |
| 4.3.2 营运能力分析 |
| 4.3.3 偿债能力分析 |
| 4.3.4 发展能力分析 |
| 4.3.5 基于因子分析法的综合财务指标分析 |
| 4.3.6 长期绩效分析评价 |
| 第五章 鑫泰天然气并购绩效评价结论、启示及提高并购后绩效的建议 |
| 5.1 并购绩效评价结论 |
| 5.2 鑫泰天然气并购亚美能源的启示 |
| 5.2.1 合理选择并购实现方式 |
| 5.2.2 从产业链角度进行并购规划 |
| 5.2.3 关注目标企业内在并购价值 |
| 5.3 鑫泰天然气提高并购后绩效的相关建议 |
| 5.3.1 构建符合自身需求的并购绩效评价体系 |
| 5.3.2 确定符合实际情况的发展战略 |
| 5.3.3 注重并购后续的整合工作 |
| 第六章 结论 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（3）网络游戏公司并购动因及绩效研究 ——以三七互娱为例（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 一、绪论 |
| (一)研究背景及意义 |
| 1.研究背景 |
| 2.研究意义 |
| (二)国内外研究现状 |
| 1.企业并购动因研究 |
| 2.并购绩效评价方法研究 |
| 3.互联网企业并购绩效研究 |
| 4.文献述评 |
| (三)研究内容与方法 |
| 1.研究内容 |
| 2.研究方法 |
| (四)创新点与局限性 |
| 1.创新点 |
| 2.局限性 |
| 二、概念界定和相关理论 |
| (一)概念界定 |
| 1.并购 |
| 2.并购绩效 |
| (二)企业并购动因理论 |
| 1.多元化经营理论 |
| 2.协同效应理论 |
| 3.市场势力理论 |
| 三、网络游戏行业并购概况 |
| (一)网络游戏行业简介 |
| 1.网络游戏的概念简介 |
| 2.中国网络游戏行业发展现状 |
| (二)网络游戏行业宏观环境特征 |
| 1.移动网络游戏市场持续增长 |
| 2.研发投入成为竞争焦点 |
| 3.依靠IP改编和精品化发展 |
| 4.新兴技术赋予行业更多创造力 |
| (三)网络游戏行业并购现状及特征 |
| 1.网络游戏行业并购现状 |
| 2.网络游戏行业并购特征 |
| (四)网络游戏企业并购面临的问题 |
| 1.并购易受政策影响 |
| 2.并购高溢价形成大额商誉 |
| 3.并购会带来财务风险 |
| 四、三七互娱并购过程及动因分析 |
| (一)案例公司简介 |
| 1.三七互娱概况 |
| 2.被并购公司简介 |
| (二)三七互娱并购过程及业绩承诺实现情况 |
| 1.并购墨鹍科技 |
| 2.并购智铭网络 |
| 3.并购极光网络 |
| (三)三七互娱并购动因分析 |
| 1.实现战略转型 |
| 2.实现人才整合 |
| 3.实现协同效应 |
| 4.获得优质资产 |
| 五、三七互娱并购绩效分析 |
| (一)基于协同效应的并购绩效财务分析 |
| 1.盈利能力分析 |
| 2.偿债能力分析 |
| 3.营运能力分析 |
| 4.成长能力分析 |
| (二)EVA分析 |
| 1.EVA计算原理 |
| 2.EVA计算过程 |
| 3.EVA核心评价指标分析 |
| (三)非财务指标分析 |
| 1.创新能力分析 |
| 2.核心人员绑定性分析 |
| 3.市场占有率分析 |
| (四)综合评价 |
| 六、结论与启示 |
| (一)研究结论 |
| (二)研究启示 |
| 1.并购前明确并购动机 |
| 2.并购后注意优化整合 |
| 3.注重并购前后风险防范 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间取得的科研成果清单 |
（4）T公司并购Z公司的绩效评价研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的与意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 并购动因研究 |
| 1.3.2 并购绩效研究 |
| 1.3.3 并购绩效评价研究 |
| 1.3.4 文献评述 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 第二章 相关理论 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 并购的含义及类型 |
| 2.1.2 并购绩效 |
| 2.2 并购动因理论 |
| 2.2.1 分散风险理论 |
| 2.2.2 协同效应理论 |
| 2.2.3 多元化经营理论 |
| 2.3 评价方法 |
| 2.3.1 财务指标法 |
| 2.3.2 事件研究法 |
| 2.3.3 因子分析法 |
| 2.4 本章小结 |
| 第三章 T公司并购Z公司背景分析 |
| 3.1 并购双方公司介绍 |
| 3.1.1 T公司基本情况 |
| 3.1.2 Z公司基本情况 |
| 3.2 并购动因分析 |
| 3.2.1 增强行业竞争力 |
| 3.2.2 分散企业风险 |
| 3.2.3 实现协同效应 |
| 3.2.4 提升公司价值 |
| 3.3 并购方案概况 |
| 3.3.1 并购过程 |
| 3.3.2 支付方式 |
| 3.3.3 并购概况 |
| 3.4 本章小结 |
| 第四章 T公司并购Z公司财务绩效评价 |
| 4.1 基于事件研究法的绩效分析 |
| 4.1.1 确定研究案例事件日与窗口期 |
| 4.1.2 构建事件研究法模型 |
| 4.1.3 超额收益率分析 |
| 4.2 基于财务指标的绩效评价 |
| 4.2.1 偿债能力 |
| 4.2.2 营运能力 |
| 4.2.3 盈利能力 |
| 4.2.4 发展能力 |
| 4.3 基于因子分析法的绩效评价 |
| 4.3.1 因子分析法实施思路 |
| 4.3.2 选取原始变量 |
| 4.3.3 评价模型的构建 |
| 4.3.4 评价得分分析 |
| 4.4 本章小结 |
| 第五章 T公司并购Z公司非财务绩效评价 |
| 5.1 竞争能力评价 |
| 5.2 溢价商誉评价 |
| 5.3 管理协同效应评价 |
| 5.4 战略与业务的整合评价 |
| 5.5 本章小结 |
| 第六章 结论与建议 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 建议 |
| 6.2.1 选择合适并购价格 |
| 6.2.2 正确使用业绩承诺 |
| 6.2.3 进行充分事前调查 |
| 6.2.4 强化自身管理能力 |
| 6.2.5 合理制定企业发展战略 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果 |
（5）世纪华通连续并购动因与绩效分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 并购动因研究综述 |
| 1.2.2 并购绩效研究综述 |
| 1.2.3 连续并购研究综述 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.3.1 案例分析法 |
| 1.3.2 数据分析法 |
| 1.3.3 文献研究法 |
| 1.4 研究思路和内容 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究内容 |
| 1.5 研究创新 |
| 第2章 相关概念与理论基础 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 企业并购的内涵 |
| 2.1.2 企业并购的类型 |
| 2.1.3 连续并购概念 |
| 2.1.4 并购绩效评价方法 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 战略并购理论 |
| 2.2.2 市场势力理论 |
| 2.2.3 多元化经营理论 |
| 第3章 世纪华通案例介绍及动因分析 |
| 3.1 并购情况介绍 |
| 3.1.1 游戏行业概况 |
| 3.1.2 世纪华通概况 |
| 3.1.3 被并购企业的概况 |
| 3.1.4 世纪华通连续并购过程 |
| 3.1.5 世纪华通并购战略 |
| 3.2 并购动因 |
| 3.2.1 内在动因 |
| 3.2.2 外在动因 |
| 第4章 世纪华通连续并购短期绩效分析评价 |
| 4.1 确定时间窗口期与估计期 |
| 4.2 计算超额收益率和累计收益率 |
| 4.3 连续并购短期绩效分析评价 |
| 4.3.1 初试阶段并购活动短期绩效分析 |
| 4.3.2 巩固提升阶段并购活动短期绩效分析 |
| 第5章 世纪华通连续并购长期绩效分析评价 |
| 5.1 突变级数法介绍 |
| 5.2 构建并购长期绩效评价指标体系 |
| 5.2.1 评价指标的选取原则 |
| 5.2.2 数据标准化处理 |
| 5.2.3 明确各指标的突变类型 |
| 5.2.4 利用归一公式确定各指标突变值 |
| 5.3 世纪华通并购后长期绩效评价 |
| 第6章 结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 对策建议 |
| 6.2.1 选择并购标的时结合企业长期战略目标 |
| 6.2.2 横向并购获取优质资源 |
| 6.2.3 重视资源整合 |
| 6.2.4 管理者需警惕过度自信,根据市场变化完整产业布局 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（6）互联网企业并购财务风险分析 ——以美团并购摩拜单车为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 并购动因 |
| 1.2.2 并购财务风险 |
| 1.2.3 互联网企业并购财务风险 |
| 1.2.4 文献评述 |
| 1.3 研究思路与方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点与拟解决问题 |
| 1.4.1 创新之处 |
| 1.4.2 拟解决的问题 |
| 2 企业并购理论基础 |
| 2.1 并购概念与类型 |
| 2.1.1 并购概念 |
| 2.1.2 并购类型 |
| 2.2 并购动因理论基础 |
| 2.2.1 协同效应理论 |
| 2.2.2 规模效应理论 |
| 2.2.3 市场势力理论 |
| 2.2.4 多元化经营理论 |
| 2.3 并购财务风险的概念与类型 |
| 2.3.1 企业并购财务风险的相关概念 |
| 2.3.2 企业并购财务风险的类型分析 |
| 2.4 并购财务风险理论基础 |
| 2.4.1 信息不对称理论 |
| 2.4.2 风险收益理论 |
| 2.4.3 动态并购风险控制理论 |
| 3 互联网企业并购现状及特征 |
| 3.1 互联网并购现状 |
| 3.2 互联网企业并购特征 |
| 3.2.1 国内以现金支付与协议收购为主 |
| 3.2.2 海外并购数量增加 |
| 3.2.3 横向并购数量增加 |
| 3.2.4 并购后整合程度较轻 |
| 3.3 互联网企业并购动因 |
| 3.3.1 寻求规模效应 |
| 3.3.2 增加流量入口 |
| 3.3.3 构建生态圈 |
| 3.3.4 获得核心技术 |
| 4 我国互联网企业并购财务风险分析 |
| 4.1 指标建立、数据预处理及样本选取 |
| 4.1.1 指标体系的构建 |
| 4.1.2 原始数据预处理 |
| 4.1.3 样本企业的选取 |
| 4.2 基于财务指标的因子分析 |
| 4.2.1 并购当年(T期)因子分析适宜性判断 |
| 4.2.2 提取公因子 |
| 4.2.3 旋转因子载荷矩阵 |
| 4.2.4 求因子得分 |
| 4.3 互联网行业评分 |
| 5 案例分析 |
| 5.1 并购双方基本情况 |
| 5.1.1 美团公司简介 |
| 5.1.2 摩拜公司简介 |
| 5.2 案例介绍 |
| 5.2.1 并购动因 |
| 5.2.2 并购交易背景 |
| 5.2.3 并购过程及结果 |
| 5.3 美团并购摩拜的财务风险评价分析 |
| 5.3.1 并购财务风险整体评价 |
| 5.3.2 定价风险分析 |
| 5.3.3 融资支付风险分析 |
| 5.3.4 整合风险分析 |
| 6 美团并购摩拜的财务风险控制 |
| 6.1 定价风险控制 |
| 6.1.1 详细调查被并购企业 |
| 6.1.2 确定合理估价方法 |
| 6.2 融资支付风险控制 |
| 6.2.1 确定合理支付方式 |
| 6.2.2 融资准备和并购预算 |
| 6.2.3 期权支付与分期支付 |
| 6.3 整合风险控制 |
| 6.3.1 做好现金流量规划 |
| 6.3.2 整合线上与线下资源 |
| 6.3.3 建立财务数据共享中心 |
| 6.3.4 做好财务报告制度的整合 |
| 7 结论、启示与展望 |
| 7.1 结论 |
| 7.2 启示 |
| 7.3 不足与展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
（7）招商蛇口并购中航善达案例分析（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 关于并购动因的相关文献 |
| 1.2.2 关于并购绩效的相关文献 |
| 1.2.3 关于并购绩效影响因素的相关文献 |
| 1.2.4 文献述评 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点 |
| 第二章 相关概念和理论基础 |
| 2.1 相关概念的界定 |
| 2.1.1 战略并购 |
| 2.1.2 并购动因 |
| 2.1.3 并购绩效 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 协同效应理论 |
| 2.2.2 规模经济理论 |
| 2.2.3 价值低估理论 |
| 第三章 招商蛇口并购中航善达案例介绍 |
| 3.1 并购双方基本情况 |
| 3.1.1 并购方招商蛇口基本情况 |
| 3.1.2 被并购方中航善达基本情况 |
| 3.2 并购过程 |
| 3.2.1 第一阶段—招商蛇口收购中航善达22.35%股权 |
| 3.2.2 第二阶段—招商物业股权支付中航善达发行的股份 |
| 第四章 招商蛇口并购案例的动因与特征分析 |
| 4.1 并购动因分析 |
| 4.1.1 完善产业链布局,向存量业务转型 |
| 4.1.2 合并优质资产,子公司获取上市平台 |
| 4.1.3 获取协同效应,提升市场竞争力 |
| 4.1.4 实现多元化经营 |
| 4.2 并购案例的主要特征分析 |
| 4.2.1 “A并A”获取上市公司控制权 |
| 4.2.2 并购实现子公司间接上市 |
| 4.2.3 规避借壳上市风险 |
| 第五章 招商蛇口并购中航善达绩效分析 |
| 5.1 基于事件研究法下的绩效评价 |
| 5.1.1 确定事件日、窗口期和估计期 |
| 5.1.2 构建市场模型,计算预期收益率 |
| 5.1.3 计算AR和CAR并进行显着性检验 |
| 5.2 基于财务指标法下的绩效评价 |
| 5.2.1 盈利能力分析 |
| 5.2.2 偿债能力分析 |
| 5.2.3 营运能力分析 |
| 5.2.4 成长能力分析 |
| 5.3 基于非财务指标法下的绩效评价 |
| 5.3.1 土地成本和融资成本得到降低 |
| 5.3.2 物业管理市场竞争力大幅提高 |
| 5.3.3 物业管理业务与开发性业务协同发展 |
| 第六章 结论与启示 |
| 6.1 结论 |
| 6.1.1 科学选择并购标的符合公司战略 |
| 6.1.2 适宜的支付方式以获取上市平台 |
| 6.1.3 高效的并购效率保障了并购成功 |
| 6.1.4 全面资源整合提升了并购绩效 |
| 6.2 启示 |
| 6.2.1 基于公司战略选择并购标的 |
| 6.2.2 合理制定支付策略 |
| 6.2.3 适宜的双方规模规避借壳嫌疑 |
| 6.2.4 注重并购后全面整合 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）CEO复合型职业经历与企业风险承担研究 ——影响路径与经济后果（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第一章 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 概念界定 |
| 1.2.1 CEO复合型职业经历 |
| 1.2.2 企业风险承担 |
| 1.3 研究问题 |
| 1.4 研究框架 |
| 1.5 研究方法与技术路线 |
| 1.5.1 研究方法 |
| 1.5.2 技术路线 |
| 1.6 研究创新点 |
| 第二章 理论基础与文献综述 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 委托代理理论 |
| 2.1.2 高层梯队理论 |
| 2.1.3 资源基础理论 |
| 2.2 文献综述 |
| 2.2.1 高管职业经历与企业行为研究 |
| 2.2.2 企业风险承担的影响因素研究 |
| 2.2.3 企业多元化经营的影响因素研究 |
| 2.2.4 企业资本结构的影响因素研究 |
| 2.3 文献评述 |
| 第三章 CEO职业经历丰富度的测度 |
| 3.1 CEO职业经历多样性测度方式总结 |
| 3.2 CEO职业经历丰富度指数构建 |
| 3.3 CEO职业经历丰富度结果分析 |
| 3.4 小结 |
| 第四章 CEO复合型职业经历与企业风险承担 |
| 4.1 问题提出 |
| 4.2 研究假设 |
| 4.3 研究设计 |
| 4.3.1 样本选择与数据来源 |
| 4.3.2 模型设定与变量说明 |
| 4.4 CEO复合型职业经历对企业风险承担的影响效应:主效应分析 |
| 4.4.1 描述性统计 |
| 4.4.2 相关性分析 |
| 4.4.3 主效应结果分析 |
| 4.5 稳健性检验 |
| 4.5.1 工具变量法 |
| 4.5.2 倾向得分匹配法 |
| 4.5.3 替换核心变量 |
| 4.5.4 控制CEO过度自信的影响 |
| 4.6 CEO复合型职业经历对企业风险承担的作用机制检验 |
| 4.6.1 基于风险承担意愿视角的作用机制检验 |
| 4.6.2 基于风险承担能力视角的作用机制检验 |
| 4.7 CEO复合型职业经历、企业风险承担与企业价值:经济后果分析 |
| 4.8 CEO复合型职业经历与企业经营风险承担和财务风险承担 |
| 4.9 小结 |
| 第五章 CEO复合型职业经历与企业多元化经营 |
| 5.1 问题提出 |
| 5.2 研究假设 |
| 5.3 研究设计 |
| 5.3.1 样本选择与数据来源 |
| 5.3.2 模型设定与变量说明 |
| 5.4 CEO复合型职业经历对企业多元化经营的影响效应:主效应分析 |
| 5.4.1 描述性统计 |
| 5.4.2 相关性分析 |
| 5.4.3 主效应结果分析 |
| 5.5 稳健性检验 |
| 5.5.1 工具变量法 |
| 5.5.2 倾向得分匹配法 |
| 5.5.3 控制CEO过度自信的影响 |
| 5.6 进一步检验 |
| 5.6.1 CEO复合型职业经历、多元化经营与企业风险承担 |
| 5.6.2 CEO复合型职业经历对企业多元化经营作用机制检验:信息资源与能力效应视角 |
| 5.6.3 CEO复合型职业经历、企业多元化经营与企业价值 |
| 5.7 小结 |
| 第六章 CEO复合型职业经历与企业资本结构 |
| 6.1 问题提出 |
| 6.2 研究假设 |
| 6.3 研究设计 |
| 6.3.1 样本选择及数据来源 |
| 6.3.2 模型设定与变量说明 |
| 6.4 CEO复合型职业经历对企业资本结构的影响效应:主效应分析 |
| 6.4.1 描述性统计 |
| 6.4.2 相关性分析 |
| 6.4.3 主效应结果分析 |
| 6.5 稳健性检验 |
| 6.5.1 工具变量法 |
| 6.5.2 倾向得分匹配法 |
| 6.5.3 控制CEO过度自信的影响 |
| 6.5.4 替换核心变量 |
| 6.6 CEO复合型职业经历、管理自主权与企业资本结构:调节效应 |
| 6.7 进一步检验 |
| 6.7.1 CEO复合型职业经历、资本结构与企业风险承担 |
| 6.7.2 CEO职业经历类型对企业资本结构的异质性分析 |
| 6.7.3 CEO复合型职业经历与企业资本结构动态调整 |
| 6.8 小结 |
| 第七章 研究结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 研究建议 |
| 7.3 研究不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表的学术论文 |
（9）传统制造业跨行业并购的风险研究 ——以富控互动为例（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1 章 绪论 |
| 1.1 研究的背景 |
| 1.2 研究的目的和意义 |
| 1.3 研究的内容、方法和技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 技术路线 |
| 1.4 本文的主要特点 |
| 第2 章 文献综述与相关理论 |
| 2.1 相关概念的界定 |
| 2.1.1 企业跨行业并购定义 |
| 2.1.2 跨行业并购风险定义 |
| 2.1.3 企业跨行业并购风险控制相关概念 |
| 2.1.4 企业跨行业并购风险识别及评价方法 |
| 2.1.5 企业跨行业并购风险评价指标体系 |
| 2.2 基础理论 |
| 2.2.1 企业跨行业并购动机理论 |
| 2.2.2 并购风险管理理论 |
| 2.3 相关文献综述 |
| 2.3.1 关于企业并购的定义及类型研究现状 |
| 2.3.2 企业并购存在的风险研究现状 |
| 2.3.3 企业跨行业并购存在的风险研究现状 |
| 2.3.4 企业并购风险计量方法研究现状 |
| 2.3.5 文献述评 |
| 第3 章 制造业跨行业并购现状 |
| 3.1 制造业并购现状 |
| 3.2 跨行业并购现状 |
| 3.3 制造业跨行业并购现状及存在问题 |
| 第4 章 案例介绍——富控互动跨行业并购宏投网络 |
| 4.1 案例基本情况介绍 |
| 4.2 并购动因分析 |
| 第5 章 案例分析——富控互动并购宏投网络案例 |
| 5.1 传统制造业跨行业并购风险的综合分析 |
| 5.1.1 跨行业并购风险综合评价体系的构建 |
| 5.1.2 跨行业企业并购风险综合评价模型 |
| 5.1.3 跨行业并购风险综合分析结果 |
| 5.2 传统制造业跨行业并购风险的具体分析 |
| 5.2.1 战略风险 |
| 5.2.2 定价风险 |
| 5.2.3 法律风险和汇率风险 |
| 5.2.4 经营整合风险 |
| 5.2.5 文化整合风险 |
| 5.3 相关建议 |
| 5.4 案例启示 |
| 第6 章 结论 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读学位期间的研究成果 |
（10）东旭光电并购申龙客车的动因及绩效研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 并购动因研究 |
| 1.2.2 并购绩效研究 |
| 1.2.3 文献述评 |
| 1.3 研究内容与方法 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 创新点与不足 |
| 2 理论基础及评价方法 |
| 2.1 并购概念的界定 |
| 2.1.1 按并购的行业关联性分类 |
| 2.1.2 按支付方式分类 |
| 2.2 并购的主要理论 |
| 2.2.1 多元化经营理论 |
| 2.2.2 优势互补理论 |
| 2.2.3 效率理论 |
| 2.2.4 企业生命周期理论 |
| 2.3 并购绩效评价方法 |
| 2.3.1 事件研究法 |
| 2.3.2 财务指标法 |
| 2.3.3 非财务绩效评价方法 |
| 3 东旭光电并购案例及动因分析 |
| 3.1 并购双方公司基本情况 |
| 3.1.1 主并购方简介 |
| 3.1.2 被并购方简介 |
| 3.2 被并购行业分析 |
| 3.2.1 新能源汽车行业简介 |
| 3.2.2 新能源汽车产业现状与发展趋势 |
| 3.3 并购动因分析 |
| 3.3.1 政策扶持鼓励发展新能源汽车行业 |
| 3.3.2 “电池+汽车”模式,打造产业链闭环 |
| 3.3.3 申龙客车的发展潜力 |
| 3.3.4 通过涉足新行业,实施多元化战略 |
| 3.4 并购实施过程及业绩承诺与补偿 |
| 4 东旭光电并购案例绩效分析 |
| 4.1 并购市场绩效分析 |
| 4.1.1 确定事件日 |
| 4.1.2 选取事件窗口期 |
| 4.1.3 东旭光电超额收益率(AR)和累计超额收益率(CAR) |
| 4.2 并购财务绩效分析 |
| 4.2.1 偿债能力恶化 |
| 4.2.2 营运能力总体呈下降趋势 |
| 4.2.3 盈利能力有所下降 |
| 4.2.4 成长能力受挫明显 |
| 4.3 并购非财务绩效分析 |
| 4.3.1 研发能力有所提高 |
| 4.3.2 人力资源结构得到优化 |
| 4.3.3 未产生明显的协同效应 |
| 4.3.4 企业品牌价值下降明显 |
| 4.4 并购绩效总体评价 |
| 5 研究结论与启示 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.1.1 东旭光电绩效表现 |
| 5.1.2 对东旭光电的建议 |
| 5.2 启示 |
| 5.2.1 合理制定企业发展战略 |
| 5.2.2 谨慎选择与企业战略相关的并购对象 |
| 5.2.3 增强可行性分析,做好并购前评估工作 |
| 5.2.4 重视政府政策导向 |
| 参考文献 |
| 作者攻读学位期间取得的研究成果 |
四、从企业并购看多元化经营的风险（论文参考文献）
- [1]闻泰科技并购安世的动因及绩效分析[D]. 高筝钰. 江西财经大学, 2021(10)
- [2]鑫泰天然气并购亚美能源绩效评价研究[D]. 云童宸. 西安石油大学, 2021(09)
- [3]网络游戏公司并购动因及绩效研究 ——以三七互娱为例[D]. 安琪. 河北师范大学, 2021(02)
- [4]T公司并购Z公司的绩效评价研究[D]. 许博远. 西安石油大学, 2021(12)
- [5]世纪华通连续并购动因与绩效分析[D]. 解汝怡. 山东财经大学, 2021(12)
- [6]互联网企业并购财务风险分析 ——以美团并购摩拜单车为例[D]. 黄志新. 西南科技大学, 2021(09)
- [7]招商蛇口并购中航善达案例分析[D]. 刘东. 河北大学, 2021(02)
- [8]CEO复合型职业经历与企业风险承担研究 ——影响路径与经济后果[D]. 于文蕾. 北京邮电大学, 2021(01)
- [9]传统制造业跨行业并购的风险研究 ——以富控互动为例[D]. 王瑞. 上海师范大学, 2021(07)
- [10]东旭光电并购申龙客车的动因及绩效研究[D]. 依布热依木·阿不杜热依木. 北京印刷学院, 2021(09)